Ing. Jozef Szeles
CHRYSOS s.r.o.
Predslov: V článku nižšie sú preberané rôzne faktory, ktoré väčšinou vplývajú na „cenu“ zlata. Väčšina ľudí (vrátane finančníkov) sa na zlato pozerajú ako na investíciu.
Zlato je najčastejšie v povedomí ako šperk, a keďže začiatkom sedemdesiatych rokov vymysleli pojem „investičné“ zlato, ktoré je podsúvané cez papierový trh v Londýne a COMEX v New Yorku, dostali sme sa do stavu, kedy zlato (a striebro) je v ponímaní väčšiny „len“ investícia.
Nič nie je ďalej od investície ako takej, ako fyzické zlato a striebro v peňažnej podobe (tehličky a mince).
„Cena“ zlata a striebra vyjadrená v $, € a akejkoľvek inej mene je len odrazom pohybov na papierových kontraktoch uzatváraných na spomenutých burzách.
Stačia obyčajné verejne dostupné údaje o množstve doteraz vyťaženého a použitého zlata a striebra a dôjdete k rovnakému výsledku, ako mnoho expertov, že na papierových kontraktoch sa obchoduje s približne 100 násobne väčším množstvom zlata a striebra, ako je vôbec možne dodať!
Ako to celé vplýva na skutočnú hodnotu zlata a striebra? Dočasne.
Falošnú fyzickú ponuku vytrvalo dobieha skutočný fyzický dopyt až dosiahne stav, keď sa to už nebude dať maskovať.
Dovtedy sa musíme uspokojiť s doterajším rastom „cien“ zlata a striebra, ktorý tiež vôbec nie je nezaujímavý.
Ale to nie je pravá podstata Zlata a Striebra.
Podstata skutočných peňazí je udržanie ich kúpyschopnosti. A presne to zlato a striebro robia!
Aj keď všetko okolo nás popadá, zanikne, bude nahradené, zlato a striebro zostávajú.
Podstata zlata a striebra nie je krátkodobo zarobiť, ale NIKDY NESTRATIŤ SVOJE PENIAZE!
Pôvodný článok nájdete tu:
https://goldsilver.com/blog/gold-price-forecast-predictions/
Predikcia ceny zlata na rok 2022, trendy a 5-ročná predpoveď
Jeff Clark, hlavný analytik, GoldSilver.com
Preklad: Ing. Jozef Szeles, CHRYSOS s.r.o.
Väčšina predpovedí cien nemá väčšiu cenu ako dáždnik v hurikáne. Existuje toľko faktorov, toľko neustále sa meniacich premenných, že aj odborníci zvyčajne minú cieľ.
Okrem toho niektorí prognostici zakladajú svoje predpovede len na jednom probléme. “Úrokové sadzby porastú, takže zlato klesne.” To nie je ani presné tvrdenie, nieto ešte rozumná predpoveď (skutočná miera sadzby je to, na čom záleží pri zlate).
Ale zvažovať predpovede má svoj zmysel. Môžu upevniť dôvody, prečo človek investoval, poukázať na faktory, ktoré možno prehliadol, alebo dokonca spôsobiť, že prehodnotí svoje očakávania.
Takže zatiaľ čo predpovede berieme s rezervou, pozrime sa na to, čo môže byť so zlatom v roku 2022 a nasledujúcich 5 rokov. Pozriem sa na pohľad medveďov aj býkov a potom preskúmam jednotlivé faktory, ktoré budú mať pravdepodobne najväčší vplyv na zlato. Na záver uvediem pravdepodobné ceny, ktoré vidím na základe týchto faktorov, ako aj niektoré dlhodobé prognózy.
Bude to zábava, tak poďme do toho!
Graf predpovede ceny zlata
Po prvé, prípad medveďa…
Pri porozhliadnutí som našiel niekoľko bánk, ktoré predpovedajú nižšie ceny zlata v roku 2022.
Zlato skončilo v roku 2021 na úrovni 1805 USD za uncu; tu je, ich pohľad, kam pôjde cena.
Uvádzali sa rôzne dôvody, prečo sú medvedí, najbežnejšie z nich súviseli s rastúcimi úrokovými sadzbami a ich presvedčením, že inflácia klesne (uvidíte však, keď sa dostaneme nižšie).
Jedna vec, ktorá uviazla na väčšine týchto predpovedí je, že väčšina z nich je založená na jednom faktore, ktorý ignoruje množstvo iných katalyzátorov. Tiež poznamenám, že banky sú vo všeobecnosti veľmi konzervatívne a často sa mýlili v otázke zlata.
Predpoveď ceny zlata na rok 2022
A teraz prípad býka…
Iní analytici, najmä tí, ktorí pracujú v tomto odvetví, sa stavajú k zlatu v roku 2022 pozitívnejšie.
Ešte raz, zlato skončilo v roku 2021 na 1805 dolároch a tu je, čo si myslia, kam cena smeruje spolu s niektorými z ich komentárov…
Frank Holmes, US Global Investors: „Žltý kov rozhodne nie je na správnej úrovni vzhľadom na faktory, ako sú negatívne reálne úrokové sadzby a obrovské množstvo tlačených peňazí z krajín G7.“ Poukazuje tiež nato, že od roku 2000 „rástlo zlato v 86 % prípadov na priemernej ročnej báze“.
Rick Rule, jeden z najúspešnejších manažérov fondov v oblasti zdrojov: „Vyššie ceny zlata sú otázkou kedy, nie či. Nepôjdu vyššie, pôjdu oveľa vyššie. V roku 1980 predstavovali 1,5%-2% podiel na trhu, dnes je to polovica 1%… ak sa len vrátia k priemeru, verím, že dopyt sa strojnásobí alebo štvornásobí. Vidím, že sa to deje.”
Myrmikan Research: „Dolárová panika z roku 1980 poslala zlato na 133% záväzkov Fedu a v roku 2020 by to vyžadovalo zlato za 20000 USD/oz. V súčasnosti, s rozšírením súvahy Fedu, tieto ceny zlata vzrástli na 11090 USD pri tretinovej podpore, 18150 USD pri 54% podpore a potenciálne panické maximum (nie rovnovážna cena) je 44700 USD. Súvaha Fedu sa určite zväčší a tieto čísla ešte zvýši. Aj pre investorov do zlata je ťažké predstaviť si tieto ceny. Napriek tomu história a matematika naznačujú, že tieto čísla prichádzajú.“
George Milling Stanley, vedúci oddelenia stratégie zlata State Street Global Advisors: „Náš býčí scenár pre zlato používa pravdepodobnosť 30%, s potenciálnym obchodným rozsahom medzi 2000 a 2200 USD. V tomto scenári ostávajú reálne výnosy hlboko záporné, keďže Fed zostáva viac holubičí, ako sa očakávalo, nezvýši úroky viac než raz, keďže inflácia zostáva vysoká. Ekonomiky rozvíjajúcich sa trhov predbiehajú rast v USA, čo vyvoláva ďalší tlak na USD. Volatilita sa výrazne zvyšuje v dôsledku exogénnych trhových šokov a koncových udalostí, čo zvyšuje investičný dopyt po zlate a ETF so zlatom.
Michael Gentile, portfólio manažér a poradca mnohých ťažobných spoločností: „Jediný spôsob, ako môžu USA prežiť, sú navždy negatívne reálne sadzby. Keď si trh uvedomí, že táto situácia nie je prechodná a že je štrukturálna a je nevyhnutné mať záporné sadzby na financovanie nadmerného dlhu, drahé kovy sa budú obchodovať oveľa, oveľa vyššie. Stane sa tak najneskôr do roku 2023.“
David Lennox, Fat Prophets: „Zlato by mohlo v roku 2022 otestovať nové maximá 2 100 dolárov za uncu. Oslabenie amerického dolára a inflácia sú niektoré faktory, ktoré pravdepodobne zvýšia ceny drahých kovov, ako j geopolitické napätie medzi hlavnými vojenskými mocnosťami.“
Bank of America: Priemerná cena zlata v roku 2022 bude 1925 USD, čo predstavuje nárast o 7 % oproti roku 2021.
Viceprezident Blackstone Byron Wien a hlavný investičný stratég Joe Zidle: „Zlato môže v novom roku vzrásť o 20%, pretože si znovu získa svoj status inflačného zaistenia.“
Analytik z Forbes: „So svetom, ktorý sa vynára spod temných oblakov Covidu, sa dopyt po zlate obnoví, ale bez viditeľného konca inflácie sa stane atraktívnejším. To dá zlatu silný zadný vietor, keďže oceány nových peňazí budú neustále ďalej rásť. Dopyt po tvrdých aktívach bude naďalej tlačiť na ceny a s návratom na trh so šperkami sa zlato začne zotavovať.“
Zatiaľ čo niektorí z nich neuviedli konkrétnu cieľovú cenu, väčšina z nich vidí zlato ako nové rekordné maximum (nad 2069 USD).
Predpovede ceny zlata na nasledujúcich 5 rokov
Pozrime sa na faktory, ktoré s najväčšou pravdepodobnosťou ovplyvnia zlato v roku 2022 a niekoľkých nasledujúcich rokoch, a uvidíme, či dokážeme prísť s rozumným očakávaním…
Inflácia. Veľkou otázkou je, či inflácia opäť klesne. Index spotrebiteľských cien (CPI) v decembri 2021 (vykazovaný v januári 2022) dosiahol 7%, čo je najvyššie tempo za takmer 40 rokov.
Agentúra Associated Press uviedla, že inflácia je „najväčšou hrozbou pre americkú ekonomiku“. Mnohí ekonómovia povedali to, čo povedal Joe Brusuelas z RSM: „Bez ohľadu na to, ako sa na to pozeráte, inflácia nás bude sprevádzať ešte dlho.
Viacerí výrobcovia potravín oznámili zvýšenie cien. IKEA, 9%; Oreos, Ritz, Chips Ahoy 6-7%; a Kraft Heinz, General Mills a Campbell Soup oznámili zvýšenie cien mnohých produktov.
Súčasťou zvýšení sú problémy s dodávateľským reťazcom – ale tie sú väčšie. Generálny riaditeľ gigantu Yara International v oblasti hnojív povedal: „Chcem to hneď teraz povedať nahlas a jasne: riskujeme veľmi nízku úrodu pri ďalšej žatve. Obávam sa, že budeme mať potravinovú krízu.“
Okrem toho celosvetovo rastú mzdy. Ak budú mzdy naďalej stúpať, inflácia bude len ťažko klesať.
Rastúca inflácia je tiež globálnym fenoménom. Ako jeden príklad možno uviesť, že miera inflácie v Spojenom kráľovstve tento rok pravdepodobne dosiahne 6%, čo by bolo najviac za posledných 30 rokov.
Tento graf ukazuje hodnoty CPI za celý rok 2021. Možno si spomínate, že Fed a vládny ekonómovia hovorili, že inflácia bude „prechodná“ vlani v apríli, keď CPI stúpol, ale pozrite sa, čo sa odvtedy stalo.
Otázkou je, či môžeme veriť tomu, čo Fed hovorí o inflácii, keď sa minulý rok strašne mýlil?
Spočítajte si to všetko a zdá sa pravdepodobnejšie, že sa inflácia tlačí vyššie, nie nižšie. A dopyt po zlate vyskočí, keď je inflácia vyššia alebo rastie rýchlejšie, ako väčšina ľudí očakávala.
Centrálne banky. Nákup centrálnou bankou podporuje cenu. Ako skupina, centrálne banky sú čistými kupujúcimi už viac ako desať rokov a rok 2021 skončili s najvyššími držbami zlata za 31 rokov.
Tu je zaujímavý graf… porovnáva celkové aktíva 8 najväčších centrálnych bánk na svete s cenou zlata.
Ak aktíva centrálnych bánk neklesajú, naznačuje to, že cena zlata porastie, aby ich dobehla.
Zraniteľné akciové trhy. Akciový trh práve zažil najlepšiu trojročnú sériu od roku 1999. Teraz je však nadhodnotený a zraniteľný. Tento graf ukazuje, o koľko… je to Buffettov indikátor – hodnota akciového trhu delená HDP – a môžete vidieť, ako nadhodnotené sa v porovnaní s históriou stali.
1 Dot-Com bublina
2 Hypotekárna bublina (2008)
3 Bubliny všade
Tento pomer ukazuje, že akcie sú najdrahšie v histórii. To naznačuje, že sú veľmi náchylné na pokles.
A história ukazuje, že keď sú akcie slabé, zlato je zvyčajne silné. Tento graf zaznamenáva najväčšie poklesy indexu S&P 500 od polovice 70. rokov – všimnite si, ako reagovalo zlato.
V priemere zlato zaisťuje pokles akciového trhu. Takže keď akcie klesnú, zlato pravdepodobne porastie. Je to ideálne zabezpečenie a načasovanie výstavby zlatého zabezpečenia nemôže byť jasnejšie.
Zvýšenie úrokových sadzieb. Mnoho investorov predpokladá, že keď Fed zvýši úrokové sadzby, zlato klesne. História však hovorí pravý opak. Táto tabuľka ukazuje posledné štyri cykly zvyšovania sadzieb Fedu – všimnite si, ako sa darilo zlatu.
Zlato má za sebou históriu skutočného rastu počas cyklov zvyšovania sadzieb Fedu, po začatí prvého zvýšenia. A vidíte, že k tomuto výkonu došlo v relatívne krátkom čase.
A o koľko môže Fed zvýšiť sadzby? 2% základná úroková sadzba Fedu je efektívna sadzba… no a sadzba 4% by si už vyžadovala neuveriteľných 1 bilión dolárov v platbách úrokov!
Úrokové platby z dlhu v roku 2021 boli 413 miliárd USD, takže 4% sadzba by predstavovala 142% nárast a dvojnásobok percenta príjmov, ktoré idú na dlh. Krajina by si to mohla dovoliť, keby mala kapitál, ale americké deficitné výdavky v roku 2021 boli 2,7 bilióna dolárov, čo je druhá najvyššia úroveň vôbec; a pomer dlhu k HDP je 125%. V dôsledku toho je viac ako zdvojnásobenie našich dlhov nereálne.
Vládny dlh. Vláda pokračovala v hromadení čoraz väčšieho dlhu, no zlato zatiaľ nedosahuje žiadne výsledky. Na základe histórie sa takýto jav javí ako neudržateľný.
Tento graf ukazuje pomer ceny zlata k vládnemu dlhu USA. Všimnite si súčasný základný vzorec, ktorý je veľmi podobný začiatku jeho posledného býčieho trhu na prelome storočia.
Ak sa tento pomer prejaví ako v minulosti, naznačuje to, že zlato bude pravdepodobne v najbližších rokoch rásť.
Maloobchodný dopyt. Dopyt po zlate prudko vzrástol. Po prvé, predaj jednouncových zlatých Eagles US Mint je teraz na najvyššej úrovni za posledných 10 rokov.
Predaj zlata sa oživil aj v Číne. Napríklad dopyt po „dedičských“ zlatých šperkoch (ktoré sa predávajú s väčšou maržou) minulý rok vyskočil a považujeme za zaujímavé, že predaj bol najsilnejší u 20 a 30 ročných!
A v Indii dovoz zlata dosiahol v roku 2021 rekordných 55,7 miliardy dolárov, čím prekonal predchádzajúce maximum v roku 2019.
Technický obrázok zlata. Niekoľko technických analytikov poukázalo na to, že zlato má silné technické nastavenie. Silver Chartist o tabuľke nižšie hovorí: „Desaťročný vzor pohára a rúčky je nepopierateľne vzostupný. Po odstránení predchádzajúceho maxima 2089 USD, čo môže trvať ešte niekoľko štvrťrokov, sa očakáva zrýchlenie tempa rastu.“
Zatiaľ čo presné načasovanie ďalšieho pohybu je ťažké určiť, naznačuje to, že v roku 2022 príde ďalší nárast.
Americký dolár. Viacerí technickí analytici tiež poukázali na to, že americký dolár je zraniteľný. Dominick Graziano, multimilionársky obchodník, tu uvádza, že rely amerického dolára sa skončila, čo podľa neho potvrdzujú aj dlhodobejšie grafy.
To je dôležité, pretože zlato a dolár majú zvyčajne nepriamu koreláciu. Ak teda dolár v roku 2022 klesne, zlato pravdepodobne porastie.
Tip od baníkov. Priemysel ťažby zlata náhle ožil…
-
Rozpočty na prieskum zlata vzrástli v roku 2021 o 43% (6,2 miliardy USD).
-
Financovanie juniorských spoločností dosiahlo najvyššiu úroveň od roku 2012 (5,5 miliardy USD).
-
V roku 2021 bolo založených o 200 spoločností zaoberajúcich sa prieskumom zlata viac ako v roku 2020.
Ide o to, že vedúci pracovníci ťažobných spoločností by neinvestovali veľké doláre do projektov, pokiaľ by nedôverovali cene zlata. Minimálne to naznačuje, že veria, že zlato nebude veľmi klesať a pravdepodobne bude stúpať.
Zrátajte si to všetko. Táto kombinácia faktorov ukazuje, že existuje množstvo katalyzátorov, ktoré by mohli poháňať zlato vyššie v krátkodobom (jeden rok) aj dlhodobom horizonte (3–5 rokov), aj keď jeden, či viac z nich zlyhajú.
A to je veľká výhoda vlastníctva zlata: nie je to o jednom alebo druhom faktore, ale o akomkoľvek faktore, ktorý zvyšuje strach alebo neistotu na strane investorov. A v tejto chvíli nás obklopuje veľa rizík, ktoré môžu investorov priviesť k zlatu.
V celkovom obraze Mike Maloney vynikajúco tvrdí: Neexistuje žiadna vakcína proti prichádzajúcej menovej kríze. Jediný spôsob, keby sa mýlil v súvislosti so zlatom a striebrom je, ak prestanú tlačiť, čo sa pravdepodobne tak skoro nestane. Vo svete, v ktorom práve žijeme, sú úsporné opatrenia úplne mimo radaru. Toto je vstavaný katalyzátor vyšších cien zlata.
Z tohto dôvodu je mojou najdôveryhodnejšou predpoveďou, že v priebehu niekoľkých nasledujúcich rokov, možno aj dlhšie, sa zlato bude obchodovať za oveľa vyššie ceny, ako sú teraz, bez ohľadu na o, aká bude v priebehu jedného roka.
Moja predpoveď ceny zlata na rok 2022
Moja predpoveď pre cenu zlata v roku 2022 je založená na súčasnom prostredí rastúcej inflácie, negatívnych reálnych výnosov, slabšieho dolára a pokračujúceho menového riedenia. Musíme tiež zvážiť znižujúcu sa schopnosť Fedu účinne reagovať na krízu – sú skutočne v pasci.
V dôsledku toho očakávam, že cena zlata bude v roku 2022 vyššia. Tu sú moje predpovede.
Najdôležitejšou správou tejto analýzy je, že aj keď sa mýlim, zriedkakedy bolo dôležitejšie vlastniť zlato. To znamená, že akékoľvek poklesy v cene by ste mali využiť, najmä tí, ktorí nedržia zmysluplnú sumu.
Pamätajte však, že zlato je menej o cene, a viac o jeho hodnote, teda o tom, čo vám zlato kúpi.
Tajomstvo pochopenia skutočnej hodnoty zlata
O Jeffovi Clarkovi
Jeff Clark, aktívny investor s láskou k písaniu, je celosvetovo uznávanou autoritou v oblasti drahých kovov. Ako syn oceneného ryžovača zlata s rodinnými nárokmi na ťažbu v Kalifornii, Arizone a Nevade má Jeff hlboké korene v tomto odvetví. Jeff pravidelne prednáša na konferenciách o drahých kovoch, pôsobí v predstavenstve v Strategic Wealth Preservation v Grand Cayman a poskytuje klientom GoldSilver exkluzívne analýzy a komentáre k trhu.
Preklad článku:
